Il calo dei consumi fa traballare il patto sociale

“Siamo preparati al peggio”. Con queste parole il governatore della banca centrale cinese Yi Gang ha rassicurato i vertici di G20 e FMI riuniti a Bali sulla resilienza della seconda economia mondiale, trascinata da Trump in una guerra commerciale tutt’altro che passeggera e alle prese con nuovi smottamenti del mercato finanziario, la svalutazione del renminbi e “un iceberg del debito” (copyright S&P Global). Ma, affermando che “in Cina molti sono pronti alle prolungate incertezze,” Yi sembra dare voce a pochi ottimisti, ignorando le preoccupazioni nutrite da quella fetta di popolazione su cui la leadership cinese punta tutto per ribilanciare il proprio modello di crescita. “E’ finito il tempo del binomio investimenti-export, si passa a consumi e servizi,” aveva annunciato Pechino nel 2013, anticipando l’arrivo di riforme economiche.

Secondo i dati dell’agenzia di stampa statale Xinhua, lo scorso anno i consumi hanno contribuito al Pil nazionale per il 58%, mentre i servizi sono arrivati a contare per il 51,6%. Ma quei numeri, sbandierati fino a oggi a riprova della soddisfacente performance economica, rischiano di segnare una traiettoria decrescente ora che le frizioni commerciali con Washington – abbinate alle misure restrittive nei settori finanziario e immobiliare – cominciano a esercitare i loro effetti psicologici sulla pancia del paese prima ancora di intaccare l’economia reale.

Non è il rallentamento della crescita al 6,5% a preoccupare gli esperti.

Quest’anno durante la Golden Week, uno dei pochi periodi vacanzieri nella Repubblica popolare tradizionalmente dedicato allo shopping selvaggio, i consumi hanno toccato i minimi dal 2000, perdendo 10 miliardi di dollari rispetto all’anno scorso. La crescita delle vendite al dettaglio (barometro della spesa dei consumatori) è rallentata al livello più basso degli ultimi 15 anni, con segni di sofferenza anche nell’automotive, di cui la Cina è il primo mercato al mondo.

Secondo Li Shi, professore di economia presso l’Università Normale di Pechino, l’erosione dei consumi, sul lungo periodo, andrebbe imputata al calo del reddito delle famiglie – sceso al 50% del reddito nazionale complessivo dai circa due terzi del 2000 – a causa di un aumento più rapido delle entrate statali dovuto alla sostenuta imposizione fiscale; un punto che Pechino vorrebbe correggere con l’introduzione di sgravi fiscali e l’annuncio del primo taglio in sette anni delle tasse sul reddito. A ciò si aggiungono mutui e affitti, spese mediche, per l’istruzione dei figli e l’assistenza agli anziani.

A contribuire all’assottigliamento dei portafogli concorre la riduzione delle possibilità di investimento, minacciate dal recente crollo delle borse e dal rallentamento del real estate, settori che negli ultimi anni si sono alternati nel fornire un rifugio ai risparmi delle famiglie cinesi. Dall’inizio dell’anno a oggi, gli investitori hanno perso in media più di 100.000 yuan ciascuno dopo che il crollo registrato dai listini negli ultimi mesi ha bruciato 3 trilioni di dollari di capitalizzazione di mercato. Secondo la Xinhua, nel 2017 il 66% degli investitori ha chiuso l’anno in perdita. Il tutto proprio mentre il mattone – che conta per il 15% del Pil – comincia a perdere terreno dopo sei mesi di crescita continuativa sulla scia delle misure introdotte dal governo centrale in ottica di deleveraging. Un trend che spaventa tanto gli sviluppatori immobiliari quanto i proprietari che vedono polverizzarsi il valore delle loro abitazioni, spesso acquistate con scopi speculativi.

Per la leadership al potere in gioco c’è molto più della stabilità economica. A rischio è il patto implicito con cui all’indomani del massacro di Tian’anmen Pechino ha promesso alla popolazione benessere in cambio di lealtà politica. Segni di insofferenza tanto tra i piccoli investitori quanto tra i proprietari immobiliari evidenziano la posizione scomoda delle autorità, chiamate a intervenire come deus ex machina per riportare la situazione alla normalità. Negli scorsi giorni, la riduzione dei prezzi delle case a Shanghai, Xiamen e Guiyang è stata accolta da proteste violente e appelli “in lacrime e in ginocchio affinché il governo serva il popolo.”

Che la fiducia nei confronti di Pechino sia in discesa lo dimostra la premura con cui, negli ultimi anni, la classe media ha provveduto ad assicurarsi assets all’estero con l’obiettivo di ottenere permessi di residenza e un accesso a servizi migliori in paesi come Australia e Stati Uniti. Acquisti spericolati talvolta sfociati in frodi. In altre circostanze culminati in pesanti sanzioni a causa dei limiti imposti sull’esportazione di capitali. Alla fine di agosto la SAFE ha reso noti 23 casi, di cui cinque concernenti l’acquisizione di proprietà immobiliari, con multe fino a 1,45 milioni di yuan per l’impiego di “banche sotterranee”.

Chi è che sarebbe “pronto a tutto”?

[Pubblicato su il manifesto]

Pechino mette fine alla pacchia dell'e-commerce

La scorsa settimana la China Southern Airlines ha fatto il pienone: 600 tonnellate di acquisti online -più del normale carico medio - hanno preso il volo da Australia, Giappone ed Europa verso la Cina.
La ragione è da ricercarsi nello shopping serrato con cui i consumatori cinesi hanno tentato di sfruttare gli ultimi giorni prima della fine della pacchia.

L'8 aprile è diventata formalmente effettiva una nuova politica fiscale sull'e-commerce che elimina le esenzioni duty-free per i beni di cui le tasse postali non superino i 50 yuan. Merci al dettaglio acquistate on-line non saranno più classificate come semplici "pacchi" e quindi non più sottoposte ad al clemente regime di tassazione che sinora le ha distinte dalle normali importazioni. Altra novità, viene stabilito un tetto di 2000 yuan per singola transazione e un massimo di 20mila yuan all'anno per persona.

L'intento è quello di rendere più esose le importazioni dall'estero con il duplice scopo di rimpolpare i consumi interni e incrementare le entrate fiscali, in un momento in cui la crescita economica è ai minimi da 25 anni. Come spiega alla Xinhua Mo Daiqing del China e-commerce research center, le nuove misure avranno ripercussioni sopratutto sui prodotti a basso costo (come alimenti e latte artificiale) e sul lusso.

Se infatti gli acquirenti cinesi contano per un terzo delle vendite globali del lusso, in realtà solo un quinto della merce viene comperata in Cina. Il resto proviene da oltreconfine attraverso tre vie principali: e-commerce su siti stranieri, shopping turistico all'estero, oppure attraverso il sistema dei daigou, privati cittadini che basano il loro business nel comprare prodotti di lusso oltremare e rivenderli in patria di persona o per mezzo dei social in cambio di un ricarico sul prezzo finale, che risulta comunque inferiore al costo del medesimo prodotto in Cina.

Secondo quanto riportava la società di consulenza Bain & Co. a gennaio, nel 2015 gli acquisti tramite daigou hanno fruttato 7,6 miliardi di dollari, di cui il 60 per cento grazie alla mediazione di social network come WeChat e Weibo. Dati che - sebbene in discesa di 43 miliardi di yuan su base annua (complici la svalutazione dello yuan e la moltiplicazione delle piattaforme online) - le autorità cinesi mirano a colpire più duramente con l'imposizione di nuove multe e l'inasprimento dei controlli doganali negli aeroporti.

Due sono le ragioni che spingono gli amanti del lusso oltre la Muraglia. La prima è dettata dalla proverbiale vocazione al risparmio dei cinesi. Anche se lo scorso anno alcuni brand, come Chanel, hanno abbassato i prezzi nella repubblica popolare, comperare una borsa di Dolce & Gabbana a Milano o a Parigi invece che a Shanghai risulta ancora il 50 per cento più conveniente. La seconda motivazione è figlia del "miracolo cinese". Ormai la nuova classe media non vuole più la cintura di Hermes taroccata, no, vuole quella vera! E, in un paese in cui la contraffazione è dura a morire, l'acquisto oltremare dà maggiore sicurezza in termini di qualità.

Così se nel 2015 lo shopping cinese in Giappone è lievitato del 251 per cento, quello in Europa del 31 per cento e quello in Sud Corea del 33 per cento, i consumi del lusso nella mainland si sono assottigliati del 2 per cento. Esattamente il contrario di quanto vorrebbe l'establishment. Come spiega alla Reuters Yating Xu, economista di HIS Global Insight, Pechino sta cercando di "riportare indietro gli acquisti in uscita e coltivare il mercato interno dei consumi del lusso, una mossa che si accorda anche al tentativo di rendere i consumi interni il traino dell'economia" dopo anni di crescita export-led.

Insomma, tutto torna o quasi. Rimane da vedere, infatti, quanti decideranno di comprare in patria piuttosto che farsi un viaggetto a Hong Kong, la storica tappa degli acquisti tax-free "caduta in disgrazia" nell'ultimo anno sulla scia dell'apprezzamento del dollaro statunitense, a cui la valuta locale è ancorata. "La nuova politica fiscale incoraggerà di nuovo la domanda di profumi e borse griffate a Hong Kong", pronostica ai microfoni del South China Morning Post Chen Bo, professore della Shanghai University of Finance and Economics.

(Scritto per Gli Italiani)

La lunga marcia cinese verso i consumi

I consumatori cinesi spenderanno un 10 per cento in più entro la fine della prima decade degli anni Duemila. E' quanto pronosticato dall'agenzia di consulenza McKinsey, che prevede nel prossimo lustro un significativo aumento in busta paga per il 55 per cento della popolazione cinese.
A riempire i carrelli cinesi non saranno soltanto beni di prima necessità. Mentre il paese più popoloso al mondo affina i propri gusti, volano prodotti di lusso, turismo e l'entertainmen per la gioia degli alti papaveri di Pechino intenti a promuovere un modello di crescita non più "investimenti-dipendente", bensì dominato da servizi e consumi interni. "L'attenzione si sta spostando verso i prodotti di alta qualità e un modo di vita più equilibrato, sano e incentrato sulla famiglia", spiega McKinsey. Senza contare la strepitosa crescita dei pagamenti mobile, passati dallo zero del 2011 al 25 per cento del 2015.

Come riporta Bloomberg, le vendite al dettaglio continuano a registrare una crescita a doppia cifra nonostante il rallentamento dei primi due mesi dell'anno, nel 2017 gli incassi al box office cinese potrebbero superare quelli americani, mentre il turismo cinese in outcoming si avvia a raggiungere i 200 milioni di dollari entro il 2020. Una data d'importanza cruciale per la leadership cinese, che punta a festeggiare il centenario dalla nascita del Partito Comunista (2021) con la costruzione di una "società moderatamente prospera" (xiaokang shehui).

Il quadro roseo tracciato da McKinsey, tuttavia, non sembra convincere tutti. Specie alla luce della recente campagna di ristrutturazione cui sono sottoposti le imprese statali e i comparti in esubero. Cui Ernan, analista di Gavekal Dragonomics, ha dichiarato alla Reuters che "l'effetto più probabile dei licenziamenti nel settore industriale [affetto da sovrapproduzione, ndr] non è la disoccupazione piuttosto una decelerazione nella crescita degli stipendi delle famiglie". Questo perché gli impieghi verso cui vengono dirottati quanti rimasti senza un lavoro (ovvero servizio pubblico, agricoltura e silvicoltura) sono settori meno redditizi. Per esempio, chi lavora nei campi o nei boschi percepisce 28.356 yuan l'anno, contro i 61.677 di un minatore (dati del 2014). E va da se che una stagnazione o per giunta un calo dei salari finirebbe per complicare inevitabilmente l'agognata transizione verso i consumi.

La rivoluzione rurale di Alibaba

(Pubblicato su L'Indro)
Ogni 11 novembre, in Cina, si festeggia il Singles Day, festa speculare a San Valentino in cui le pene d'amore vengono attenuate riversando i propri risparmi nello shopping online. E' una tradizione che va avanti dal 2009, ma pare che quest'anno i cinesi c'abbiano dato giù che neanche gli americani al Black Friday o al Cyber Monday. Soltanto nella prima ora, il gigante dell'e-commerce Alibaba ha superato i 2 miliardi di dollari di vendite attraverso la sua app Alipay. La notizia è di quelle che bucano la Grande Muraglia raggiungendo le nostre latitudini. Se non altro perché appena un paio di mesi fa, la società fondata da Jack Ma aveva già polverizzato un primo record sbarcando a Wall Street con un'offerta pubblica iniziale di 25 miliardi di dollari, la più consistente nella storia della finanza Usa.

Mentre i media mainstream erano intenti a magnificare i successi del colosso dell'internet retail, soltanto pochi si sono resi conto di come il Single Day scattati una foto sul mastodontico processo di riforma attraversato dalla seconda economia mondiale. Stando ai dati rilasciati dalla società, il 10% dei 9,3 miliardi di dollari incassati l'11/11 è arrivato dalle campagne cinesi. Il dettaglio non è trascurabile. Se infatti è vero che la popolazione cinese è ancora largamente rurale (i cittadini in senso proprio costituiscono solo il 53% della popolazione), è altrettanto vero che sono ancora sopratutto i residenti urbani a smanettare con le tastiere. Il risultato rimane, dunque, più che apprezzabile. Cosa ha comprato questo 10%? Nella top ten redatta da 'TechInAsia' compaiono: 1) cellulari; 2) televisori a schermo piatto; 3) stivali; 4) cappotti di lana; 5/6) piumini da donna e da uomo; 7) scarpe da ginnastica; 8) lenzuola; 9) creme per il viso; 10) lavatrici. Articoli che si differenziano molto dai desiderata dei cinesi urbani, per i quali il televisore non è più una priorità, e lasciano intendere che, sì, nelle campagne si comincia a consumare di più, si comincia a consumare sul web ma lo si fa (comprensibilmente) in modo diverso.

Secondo un rapporto rilasciato dal gruppo, nel primo trimestre del 2014 le campagne contavano per il 9,11% del totale degli acquisti su Taobao - il sito dello shopping online fondato da Alibaba dieci anni fa-, segnando un +7,11% rispetto al secondo trimestre del 2012. Addirittura il Vicepresidente della società, Gao Hongbing, ipotizza un'espansione del mercato rurale a 460 miliardi di yuan (74 miliardi di dollari) entro il 2016. Come? A metà ottobre, il colosso internet ha annunciato di voler investire oltre 10 miliardi di yuan (1,6 miliardi di dollari) nell'arco dei prossimi cinque anni per cementare la propria presenza nelle campagne cinesi. Si parla di «1000 centri operativi a livello di contea» e «100mila stazioni di servizio a livello di villaggio». Un progetto con il quale Alibaba prevede di agganciare un terzo delle contee e un sesto delle zone rurali dell'ex Celeste Impero, partendo dalla provincia del Zhejiang dove la creatura di Jack Ma ha la sua sede. Intendiamoci: non si tratta di un'intuizione geniale di Alibaba.

Da un paio di anni concorrenti locali, come JD, stanno tentando di mettere in pratica qualcosa di molto simile con il beneplacito del governo cinese. Negli stessi giorni in cui a Wuzhen, nella provincia del Zhejiang, i leader delle grandi imprese IT cinesi, come Alibaba e Tencent, incontravano i boss dei colossi internazionali high-tech nell'ambito della World Internet Conference, il Premier cinese Li Keqiang si aggirava per Qingyanliu, villaggio che dal 2010 ospita il quartier generale di svariati trader attivi su Taobao. Qui, dove i residenti possono usufruire di una rete wireless completamente finanziata dal Governo, si contano oltre 2800 negozi e-commerce per oltre 4 milioni di spedizioni all'anno verso destinazioni domestiche e internazionali. Le vendite per il 2014 dovrebbero toccare i 4 miliardi di yuan (652 milioni di dollari). Qingyanliu rappresenta un modello da replicare su scala nazionale. Il perché lo ha spiegato Li Keqiang ai microfoni dell'agenzia di stampa Xinhua: nonostante l'e-commerce appartenga al mondo 'virtuale', la sua espansione può giovare all'economia reale fornendo «uguali possibilità di business ai residenti urbani e rurali, assottigliando il gap che separa le due categorie in termini di standard di vita».

Non è un caso che alcuni giorni fa Jack Ma abbia deciso di rimettere piede nello Xinjiang dopo quattro anni d'assenza. Lo Xinjiang è quella remota regione della Cina occidentale scenario di violenze che Pechino attribuisce a forze islamiche separatiste. Altresì, nei piani della dirigenza cinese, lo Xinjiang dovrebbe diventare il principale hub commerciale dell'Asia Centrale nell'ambito della Nuova Via della Seta fortemente voluta dal Presidente Xi Jinping. Tanto per capirci, sebbene la regione disti da Pechino grossomodo quanto New York da Seattle, ha un fuso orario tutto suo ed è legata alla confinante provincia del Gansu da un'unica linea ferroviaria e una sola autostrada. Le cose dovrebbero cambiare nell'arco di qualche anno, ma per il momento il flusso di merci in entrata e in uscita non ha vie di trasporto alternative. A livello pratico tutto questo si traduce in attese estenuanti. Gli ordini online effettuati dallo Xinjiang vengono considerati come spedizioni internazionali, spiega sul suo blog Josh Summers imprenditore residente a Urumqi, la capitale provinciale. «Non potremo dire che l'industria logistica cinese è veramente sviluppata fino a quando il tempo di spedizione di un pacco nello Xinjiang non sarà lo stesso di grandi città come Pechino e Shanghai», ha scandito Jack Ma annunciando l'apertura di tre shopping mall online specializzati in prodotti xinjianesi. Per comprendere il potenziale nascosto si consideri che, nei primi sei mesi del 2014, la vendita di prodotti locali via internet ha già registrato un aumento del 68,7% su base annua. Parliamo di 1,3 miliardi di yuan di vendite (212 milioni di dollari) sulla piattaforma T-mall, costola di Taobao.

Tutto questo si accorda perfettamente con il nuovo paradigma di sviluppo delineato dalla nuova leadership al potere dal marzo 2013. Mentre il manifatturiero locomotiva dell'iperbolica crescita cinese continua a rallentare, il Dragone sta cercando di affrancare la propria dipendenza dai settori tradizionali voltando lo sguardo verso l'immenso bacino di consumatori; quelli 'cibernetici' non fanno eccezione. Al momento la Cina vanta 632 milioni di utenti internet di cui 527 su piattaforme mobile. Le quattro principali aziende cinese (Alibaba, Tencent, Baidu e JD) valgono oggi 510 miliardi di euro. Il commercio online è cresciuto del 18% nei primi tre trimestri dell'anno toccando i 240 miliardi, mentre l'economia legata a internet è arrivata a coprire il 4,4% del pil del paese, contro il 3,3% del 2010.

Ad avvalorare i numeri del Singles Day, uno studio della Tsinghua University rileva un crescente attivismo dei lavoratori migranti (mingong) -ovvero quanti lasciano il villaggio d'origine per cercare un impiego in città- sulle piattaforme online, sopratutto per quanto riguarda l'acquisto di vestiti. Non si tratta di un fenomeno locale, ma di un trend che comincia ad interessare molte economie emergenti; oltre a Cina e India anche Sudafrica, Russia e Messico. L'Emerging Consumer Survery 2014 del Credit Suisse Research Institute fa addirittura riferimento ad una «middle classe rurale» come nuovo catalizzatore dei consumi a livello globale. Nella fattispecie cinese, un ribilanciamento dell'economia verso le campagne va di pari passo con quanto promesso dai leader.

Dopo trent'anni di crescita trainata dall'export, la crisi finanziaria che ha azzoppato i principali mercati di sbocco del Made in China ha costretto il gigante asiatico a puntare sui consumi interni come volano per una crescita più sostenibile. Una transizione che richiede come condizione base un innalzamento del potere d'acquisto della pancia del Paese. Pechino vuole che i cittadini spendano di più, ma perché questo avvenga è necessario assicurare welfare e benefit in modo che quel denaro sborsato fino ad oggi dai cinesi per i servizi di base possa presto andare ad oliare la ripresa dell'economia nazionale. Da qui la necessità di riformare il sistema dell'hukou e concedere ai contadini più margine di manovra nella vendita, l'affitto e l'ipoteca della propria terra, senza tuttavia intaccare il sistema della proprietà collettiva. L'obiettivo è quello di permettere agli agricoltori di beneficiare da un apprezzamento del valore dei terreni lasciando loro più risparmi da destinare alla spesa discrezionale. Il processo è in corso da alcuni anni, ovvero da quando, nel 2003, la precedente amministrazione Hu Jintao-Wen Jiabao decise di abolire la tassa sull'agricoltura, ampliare la copertura sanitaria e aumentare il prezzo minimo dei cereali.

Risultato: nel 2010 il reddito pro-capite nelle aree rurali ha cominciato a crescere più velocemente che nelle città per la prima volta dal 1997. Un'accelerata che Bloomberg attribuisce all'incremento dei guadagni accumulati dai contadini emigrati nelle zone urbane per cercare lavoro. Questa tendenza sembra trovare conferma in una recente ricerca riportata dal 'Nanfeng Chuang', in cui si dimostra il delinearsi di una 'migrazione in senso inverso', ovvero che dai nuclei urbani procede a ritroso verso le campagne. Pare, infatti, che sempre più giovani decidano di ritornare nelle cittadine di nascita una volta riscontrata la difficoltà di inserimento sociale e professionale nelle caotiche megalopoli cinesi. Al loro rientro, questi migranti 'pentiti' portano con loro un bagaglio di esperienza fondamentale per lo sviluppo delle città di seconda e terza fascia. Proprio quelle che i leader cinesi puntano a rendere zoccolo duro della nuova espansione urbana. Una chengzhenhua ('townizzazione'), contraltare della precedente chengshihua, urbanizzazione sfociata in una crescita ipertrofica di metropoli tentacolari e ingestibili.

La direzione è quella giusta, ma la strada ancora lunga e lastricata di ostacoli. Nel 2012 il reddito rurale pro-capite era ancora un terzo di quello urbano (rispettivamente 7917 yuan e 24.565 yuan). Proprio lo scarto tra i salari percepiti nei grandi e piccoli centri rientra tra le micce scatenanti di un'ondata di proteste che da alcuni mesi coinvolge il ceto insegnante nelle città minori e nelle regioni della Cina interna, quelle più arretrate.